Майнінг Core Scientific покрив електрику, але дав $7,49 млн валового збитку
Публікація джерела: 2026-11-05 · Редакційний аналіз опубліковано: 2026-11-06
У звіті від 5 листопада дохід від власного майнінгу за третій квартал становить $12,26 млн, витрати на електрику — $10,48 млн. Амортизація обладнання й інші витрати пояснюють валовий збиток.
Електрика окупилася, решта витрат — ні
У звіті від 5 листопада Core Scientific показала $7,492 млн валового збитку від власного майнінгу Bitcoin за третій квартал. Підрозділ заробив $12,263 млн, а витрати на електрику становили $10,483 млн. Після віднімання лише електрики залишалося $1,780 млн. Решта рядків тієї самої таблиці пояснює, чому цей залишок перетворився на значно більший збиток.
Власний майнінг означає, що компанія запускає свої машини й отримує від пулів оплату за внесену роботу. Валовий результат тут — дохід підрозділу мінус витрати, віднесені на його роботу. Він показує, що заробив сам підрозділ, до загальнокорпоративних статей. У звіті витрати на власний майнінг становлять $19,755 млн, тож після віднімання всього обсягу дохід іде в мінус.
Це цифри за липень–вересень, а не вартість роботи майнера 5 листопада. Для невеликої ферми урок той самий: залишок після рахунка за світло може бути додатним, коли грошей уже не вистачає на ремонт, оплату роботи або відновлення вартості обладнання.
Що стоїть за рахунком за світло
Окремо від електрики звіт показує $7,173 млн амортизації. Вона розподіляє вартість обладнання й інших активів на строк їх використання, а не списує покупку щоразу, коли майнер увімкнено. Це не новий грошовий платіж у кварталі, але витрату потрібно враховувати, якщо колись пристрій доведеться замінити.
Якщо відняти амортизацію від загальних витрат, лишається $12,582 млн інших звітних витрат, включно з електрикою. Це все одно на $319 тис. більше за дохід підрозділу. Віднімання показує структуру таблиці, а не рух грошей: строки платежів та інші облікові статті впливають на те, коли гроші реально витрачаються.
Оплата працівників становила $1,255 млн; інші витрати підрозділу закрили решту різниці після електрики й амортизації. У домашнього майнера може не бути штатної зарплати, але йому корисно виписати власні витрати: вентиляцію, заміну вентиляторів, простої та частину ціни покупки, яку машина має повернути. Це краще, ніж переносити відсотки публічної компанії у власний бюджет.
Менше монет і нижча ціна — різні причини
У тому самому кварталі 2025 року дохід від власного майнінгу був $57,438 млн, а валовий збиток — $2 млн. За останній квартал компанія повідомляє, що видобула на 66% менше біткоїнів, а їхня середня ціна була на 38% нижча, ніж рік тому. Компанія також описує переведення електричної потужності з майнінгу в бізнес дата-центрів. Ці відсотки вимірюють різні речі; додавати їх для оцінки зміни доходу не можна.
Витрати на електрику знизилися з $33,280 млн до $10,483 млн. Менший рахунок не означає дешевший тариф: могли зменшитися кількість машин або години роботи. У звіті скорочення витрат частково пояснюють меншою активністю та споживанням після перерозподілу потужності. З цих цифр не вийде вивести домашній тариф або кількість пристроїв, що з’являться на вторинному ринку.
Компанія планує отримувати гроші від решти парку під час переходу і не купувати нові майнери для підтримки чи нарощення хешрейту. Це плани одного оператора. Складність залежить від роботи всієї мережі, тому сам звіт не дає підстав очікувати, що конкуренція для малої ферми незабаром ослабне.
У хостингу й колокації інший облік
У тому ж звіті хостинг майнінгу дав $2,391 млн валового прибутку за $5,171 млн доходу. Тут оператор надає інфраструктуру для майнерів клієнтів. Це результат компанії, яка надає послугу. Він нічого не каже сам по собі про прибуток клієнта від біткоїнів, які нараховує його пул.
Інший великий напрям — колокація, тобто надання місця, електрики та послуг у дата-центрі для високопродуктивних обчислень. Компанія повідомляє, що відповідні витрати на електрику передає клієнтам без націнки й записує одночасно у виручку та витрати. У майнінгу витрати несуть інакше. Змішавши підрозділи, легко заховати ризики решти ASIC за доходом від іншого договору.
Для бюджету ферми корисний такий порядок: оцінити зароблені монети, порахувати їхню вартість на однаковій основі, відняти електрику за лічильником і регулярні витрати, а потім перевірити, що лишається на повернення ціни покупки. Якщо запас тонкий до цих останніх кроків, додатна цифра після одного рахунка ще мало говорить про окупність наступного майнера.
Той самий підрахунок для однієї машини
Умовний ASIC на 3 кВт фактично майнить 20 годин на добу. За $0,08 за кіловат-годину 60 кВт·год коштують $4,80 без окремо виміряних вентиляторів чи мережевого обладнання. Якщо за ці години пул нарахував $6 валового доходу, після електрики лишається $1,20. Тариф і дохід у цьому прикладі не взяті зі звіту Core Scientific.
Якби ці умови повторювалися 30 днів, після електрики лишилося б $36. Щоб рівномірно повернути $300 за покупку за 12 місяців, з цієї суми потрібно $25 на місяць. Решта $11 має покрити інші витрати. Ремонт або день простою змінюють результат і без нового перерахунку складності.
Ведіть резерв на заміну та витрати на покупку послідовно. Якщо вирішуєте, чи вмикати вже оплачену машину сьогодні, спочатку дивіться на витрати, яких можна уникнути, вимкнувши її. Для рішення про нову покупку врахуйте ціну та очікуваний строк роботи. Звіт компанії показує, чому це два різні рішення. Невідому витрату краще позначити окремо, а не записати як нуль.
Джерело: Core Scientific / SEC ↗ · Issuer copy of the quarterly filing and segment tables ↗
Калькулятор майнінгу ↗
