La minería propia de Core Scientific cubrió la luz, pero perdió $7,49 millones en bruto
Publicación de la fuente: 2026-11-05 · Análisis editorial publicado: 2026-11-06
El informe del 5 de noviembre registra $12,26 millones de ingresos mineros propios y $10,48 millones en cargos de electricidad en el tercer trimestre. La depreciación y otros costes explican la pérdida bruta.
Un saldo positivo tras la luz no cubrió la operación
Core Scientific registró una pérdida bruta de $7,492 millones en su minería propia de bitcoin en el tercer trimestre, según el informe del 5 de noviembre. El segmento ingresó $12,263 millones y pagó $10,483 millones en cargos de electricidad. Si solo se resta la luz, quedan $1,780 millones. Las demás filas de la misma tabla explican por qué ese margen terminó en una pérdida bastante mayor.
Minería propia significa que la empresa opera sus equipos y recibe de los pools el pago por el trabajo aportado. El resultado bruto es aquí la diferencia entre ingresos y costes asignados a esa operación, antes de las partidas generales de la compañía. El informe registra $19,755 millones de costes de minería propia: al restarlos completos, el resultado es negativo.
Son cifras de julio a septiembre, no el coste de operar un equipo el 5 de noviembre. Para un operador pequeño la lección es la misma: el margen que queda tras la luz puede ser positivo aunque no alcance para reparar, pagar el trabajo necesario o recuperar el coste de las máquinas.
Los costes que hay detrás del enchufe
El informe separa $7,173 millones de depreciación de la factura eléctrica. La depreciación reparte el coste de equipos y otros activos a lo largo de su vida útil; no vuelve a cobrar la compra cada vez que se enciende un minero. No es un nuevo pago en efectivo del trimestre, pero importa si habrá que reemplazar el equipo.
Si se resta la depreciación del coste total, quedan $12,582 millones en otros costes registrados, incluida la luz. Todavía son $319.000 más que los ingresos del segmento. Esta resta aclara la tabla; no es un estado de flujos de caja. Los plazos de pago y otras partidas cambian cuándo se mueve el dinero.
La remuneración de empleados fue de $1,255 millones; las demás partidas completaron la diferencia tras la luz y la depreciación. Un minero casero quizá no tenga nómina, pero puede listar sus costes: ventilación, ventiladores de repuesto, inactividad y la parte del precio de compra que necesita recuperar. Es más útil que copiar el porcentaje de una empresa pública.
Menos monedas y menor precio fueron dos presiones
En el mismo trimestre de 2025, la minería propia ingresó $57,438 millones con una pérdida bruta de $2 millones. Para el trimestre más reciente, la empresa dice que minó un 66% menos de bitcoin y que su precio medio fue un 38% menor interanual. También describe el traslado de capacidad eléctrica desde minería a centros de datos. Los dos porcentajes miden cosas diferentes; no se suman para calcular la variación de ingresos.
Los cargos eléctricos bajaron de $33,280 millones a $10,483 millones. Una factura menor no demuestra una tarifa más barata: pueden haber funcionado menos máquinas o durante menos horas. La empresa atribuye parte de la caída de costes a menor actividad y consumo tras reasignar la capacidad. Estas cifras no permiten deducir una tarifa doméstica ni el número de máquinas que llegarán al mercado usado.
La empresa dice que busca generar caja con su flota restante sin comprar equipos para mantener o aumentar su tasa de hash. Son los planes de capital de un operador. La dificultad toma en cuenta el trabajo de toda la red, por lo que este informe no dice por sí solo que vaya a bajar la competencia para una granja pequeña.
El alojamiento y la colocation tienen cuentas distintas
La minería alojada obtuvo $2,391 millones de beneficio bruto con $5,171 millones de ingresos. En este servicio, el operador pone la infraestructura para las máquinas de sus clientes. Su margen es el resultado del proveedor y no informa por sí solo de cuánto gana el cliente con los bitcoins que le acredita su pool.
La otra gran actividad es la colocation: ceder espacio, electricidad y servicios en centros de datos para cómputo de alto rendimiento. La empresa indica que los cargos eléctricos correspondientes se repercuten sin recargo y figuran tanto como ingresos como gastos. En minería, el coste se soporta de otra manera. Mezclar los segmentos puede esconder el riesgo de los ASIC restantes detrás de ingresos de otro contrato.
Para presupuestar una granja conviene seguir un orden: estimar las monedas obtenidas, valorarlas con el mismo criterio, restar la electricidad medida y los costes recurrentes, y ver qué queda para recuperar la compra. Si el margen es escaso antes de los últimos pasos, un número positivo tras descontar solo la luz dice poco sobre si se pagará la siguiente máquina.
La misma comprobación con una máquina
Imagina un ASIC de 3 kW que realmente mina 20 horas al día. A $0,08 por kilovatio hora, 60 kWh cuestan $4,80 antes de un ventilador o equipo de red medido aparte. Si el pool acredita $6 brutos por esas horas, quedan $1,20 tras la luz. Ni la tarifa ni los ingresos del ejemplo proceden de Core Scientific.
Si esas condiciones se repitieran durante 30 días, quedarían $36 tras la luz. Recuperar una compra de $300 en 12 meses a partes iguales requeriría $25 del margen mensual. Los $11 restantes cubrirían otros costes. Una reparación o un día de parada cambia el resultado sin que varíe la dificultad.
Contabiliza de forma coherente la reserva de sustitución y la compra. Si decides si enciendes hoy una máquina ya pagada, mira primero los costes que puedes evitar apagándola. Para comprar otra, incluye el precio y cuánto esperas que funcione. El informe ilustra por qué son dos decisiones distintas. Deja visible un coste desconocido en vez de anotarlo como cero.
Fuente: Core Scientific / SEC ↗ · Issuer copy of the quarterly filing and segment tables ↗
Calculadora de minería ↗
