Собственный майнинг Core Scientific покрыл электричество, но дал $7,49 млн валового убытка
Публикация источника: 2026-11-05 · Редакционный анализ опубликован: 2026-11-06
В отчёте от 5 ноября выручка от собственного майнинга за третий квартал составила $12,26 млн, расходы на электричество — $10,48 млн. Амортизация и другие расходы объясняют валовой убыток.
Электричество окупилось, остальные расходы — нет
В отчёте от 5 ноября Core Scientific показала $7,492 млн валового убытка от собственного майнинга Bitcoin за третий квартал. Подразделение заработало $12,263 млн, расходы на электричество составили $10,483 млн. После вычета только электричества оставалось $1,780 млн. Остальные строки той же таблицы объясняют, почему остаток превратился в намного больший убыток.
Собственный майнинг означает, что компания запускает свои машины и получает от пулов оплату за внесённую работу. Валовой результат здесь — выручка подразделения минус отнесённые на него расходы. Он показывает, что заработало само подразделение, до общекорпоративных статей. В отчёте себестоимость собственного майнинга составила $19,755 млн, поэтому после её вычета результат отрицательный.
Цифры относятся к июлю–сентябрю, а не к стоимости работы майнера 5 ноября. Для небольшой фермы урок тот же: остаток после счёта за свет может быть положительным, даже когда денег не хватает на ремонт, оплату работы или восстановление стоимости оборудования.
Что скрывается за счётом за свет
Отдельно от электричества отчёт показывает $7,173 млн амортизации. Она распределяет стоимость оборудования и других активов по сроку использования, вместо того чтобы списывать покупку каждый раз при включении майнера. Это не новый денежный платёж в квартале, но расход важен, если устройство когда-нибудь придётся заменить.
Если вычесть амортизацию из общей себестоимости, остаётся $12,582 млн других учтённых расходов, включая электричество. Это всё ещё на $319 тыс. больше выручки подразделения. Вычитание показывает структуру таблицы, а не движение денег: сроки платежей и другие статьи учёта влияют на то, когда деньги действительно уходят.
Оплата работников составила $1,255 млн; другие статьи закрыли оставшуюся разницу после электричества и амортизации. Домашний майнер может не платить штатную зарплату, но полезно перечислить свои расходы: вентиляцию, замену вентиляторов, простои и часть цены покупки, которую должна вернуть машина. Это лучше, чем переносить проценты публичной компании в домашний бюджет.
Меньше монет и ниже цена — разные причины
В том же квартале 2025 года выручка от собственного майнинга была $57,438 млн, валовой убыток — $2 млн. За последний квартал компания сообщила, что добыла на 66% меньше биткоинов, а средняя цена была на 38% ниже, чем годом ранее. Компания также описала перевод мощности из майнинга в бизнес дата-центров. Эти проценты измеряют разные вещи: их нельзя складывать, чтобы получить изменение выручки.
Плата за электричество снизилась с $33,280 млн до $10,483 млн. Меньший счёт не доказывает более дешёвый тариф: могли сократиться число машин или часы работы. В отчёте снижение расходов отчасти объясняется меньшей активностью и потреблением после перераспределения мощности. Эти цифры не дают бытовой тариф и не говорят, сколько устройств выйдет на вторичный рынок.
Компания хочет получать деньги от оставшегося парка во время перехода, не покупая новые майнеры для поддержания или увеличения хешрейта. Это планы одного оператора. Сложность зависит от работы всей сети, поэтому один отчёт не даёт оснований ждать ослабления конкуренции для небольшой фермы.
У хостинга и колокации другие счета
В том же отчёте хостинг майнинга дал $2,391 млн валовой прибыли при выручке $5,171 млн. Оператор предоставляет инфраструктуру для майнеров клиентов. Это результат поставщика услуги; он сам по себе не показывает прибыль клиента от биткоинов, которые начисляет его пул.
Другое крупное направление — колокация, то есть предоставление места, питания и услуг в дата-центре для высокопроизводительных вычислений. Компания говорит, что соответствующие затраты на электричество передаются клиентам без наценки и одновременно входят в доходы и расходы. Майнинг несёт расходы иначе. Смешав подразделения, легко скрыть риски оставшихся ASIC за доходом от другого договора.
Для бюджета фермы полезен такой порядок: оценить добытые монеты, посчитать их стоимость на единой основе, вычесть электричество по счётчику и регулярные расходы, а затем проверить, что осталось на возврат цены покупки. Если запас тонкий ещё до последних шагов, положительная цифра после одного счёта мало говорит об окупаемости следующего майнера.
Та же проверка для одной машины
Возьмём условный ASIC на 3 кВт, который майнит 20 часов за день. При $0,08 за киловатт-час 60 кВт·ч стоят $4,80 без отдельно измеренных вентиляторов и сетевого оборудования. Если пул начислил $6 валового дохода за эти часы, после электричества остаётся $1,20. Тариф и доход примера не взяты из отчёта Core Scientific.
Если бы условия повторялись 30 дней, после электричества осталось бы $36. Чтобы равномерно вернуть $300 за покупку за 12 месяцев, потребовалось бы $25 из этой суммы ежемесячно. Остальные $11 должны покрыть другие расходы. Ремонт или день простоя меняет результат и без пересчёта сложности.
Учитывайте резерв на замену и покупку последовательно. Решая, запускать ли уже оплаченную машину сегодня, сначала смотрите на расходы, которых можно избежать отключением. Для покупки новой учитывайте цену и ожидаемый срок работы. Отчёт компании показывает, почему это два разных решения. Неизвестный расход лучше отметить отдельно, а не записывать нулём.
Источник: Core Scientific / SEC ↗ · Issuer copy of the quarterly filing and segment tables ↗
Калькулятор майнинга ↗
