CoinShares sitúa el coste de caja minero del segundo trimestre en 75.500 dólares por BTC
Publicación de la fuente: 2026-09-15 · Análisis editorial publicado: 2026-09-16
El informe de CoinShares del 15 de septiembre estima un coste de caja ponderado antes de impuestos de 75.500 dólares por BTC entre mineras cotizadas. Cómo interpretarlo para un ASIC.
Análisis e implicaciones prácticas
Esta sección contiene nuestro análisis y cálculos ilustrativos, separados del informe original.
El informe y el alcance de la comparación
CoinShares publicó el 15 de septiembre su informe minero del segundo trimestre de 2026. Estima en unos 75.500 dólares por BTC el coste de caja ponderado antes de impuestos de las mineras cotizadas. Es una comparación empresarial histórica, no la factura eléctrica actual de cualquier minero. La cuestión práctica es relacionar ese titular con el rendimiento medido de un equipo. Los cálculos siguientes son escenarios independientes de ASIC.tools con supuestos ilustrativos, no resultados operativos de las compañías analizadas.
La media ponderada no representa a cada granja
Imaginemos dos productores: uno obtiene 900 BTC con un coste de caja de 60.000 dólares por moneda; otro, 100 BTC a 100.000 dólares. Sumando 64 millones de dólares de costes y 1.000 BTC de producción resulta un coste de 64.000 dólares por BTC. La media simple de ambos costes unitarios sería de 80.000 dólares. Los datos son iguales, pero las preguntas son distintas. En el promedio ponderado por producción pesa más la empresa grande. Antes de aplicarlo a una pequeña granja o a un ASIC hay que revisar la muestra y el denominador.
Electricidad, gasto de caja y propiedad del equipo
La energía es solo una parte del gasto minero. Un aparato puede cubrir electricidad y no cubrir alojamiento, reparaciones, personal o financiación. La depreciación distribuye el precio del equipo a lo largo del tiempo; no es otro pago diario a la eléctrica. Excluirla de una métrica de caja tampoco convierte la compra inicial en gratuita. Conviene separar la contribución después de electricidad, el gasto recurrente de caja y la recuperación de la inversión. También debe indicarse si se incluyen impuestos para evitar comparar un titular antes de impuestos con un resultado después de ellos.
Un cálculo reproducible
Supongamos un minero SHA-256 de 200 TH/s y 3,5 kW, tarifa de 0,06 dólares/kWh, hashprice hipotético de 40 dólares/PH/s/día y comisión de pool del 2%. Funcionando continuamente consume 84 kWh diarios, con coste de 5,04 dólares. Sus 0,2 PH/s generan teóricamente 8 dólares brutos al día, o 7,84 tras la comisión. Restando electricidad quedan 2,80 dólares antes de cualquier otro gasto. Son supuestos, no cotizaciones actuales, una recomendación de compra ni una promesa de rentabilidad. Los pagos reales y el trabajo aceptado por el pool se comprueban por separado.
La inactividad aumenta el peso de los costes fijos
Mantengamos el mismo equipo e incluyamos 100 dólares de costes fijos mensuales. En 30 días completos, los 84 dólares de contribución después de electricidad dejan una pérdida de 16 dólares tras el cargo fijo. Si la operación productiva baja al 90% y tanto ingresos como consumo minero cambian proporcionalmente, la contribución queda en 75,60 dólares y la pérdida en 24,40. La simplificación excluye consumo en espera y pérdidas de reinicio. Una factura eléctrica menor durante una parada no mejora automáticamente el negocio: los cargos fijos se distribuyen entre menos horas productivas.
Medir todo el perímetro eléctrico
Si la infraestructura externa añade un 5% a la potencia del ejemplo, el conjunto consume 3,675 kW, o 88,2 kWh diarios, por 5,292 dólares a la tarifa supuesta. La contribución diaria baja a 2,548 dólares, aproximadamente 2,55, antes de otros gastos. Ese 5% es un escenario, no una medición de refrigeración. No debe sumarse dos veces si el contrato o el contador ya incluye los auxiliares. La comparación debe indicar dónde se mide, qué ventiladores y bombas quedan incluidos y si el hashrate es nominal o trabajo aceptado por el pool.
Renovar equipos exige evaluar la inversión
Imaginemos un sustituto que mantiene 200 TH/s pero reduce la potencia de 3,5 a 2,5 kW. Ahorrar un kilovatio equivale a 24 kWh por día completo, 1,44 dólares con la tarifa del ejemplo o 43,20 en 30 días. Un sobrecoste de compra de 1.000 dólares requeriría unos 694 días completos de operación para recuperarse solo mediante electricidad. Es aritmética, no una previsión: instalación, reventa, paradas, reparaciones e ingresos futuros pueden modificar el resultado. Comparar el coste sectorial con el precio de un ASIC omite estos pasos intermedios.
Calcular por separado el umbral eléctrico
Para la misma máquina hipotética, dividir 7,84 dólares de ingresos después de comisión entre 84 kWh da un umbral exclusivamente eléctrico de unos 0,09333 dólares/kWh. Con el 5% auxiliar supuesto, el denominador aumenta a 88,2 kWh y el umbral baja a unos 0,08889 dólares/kWh. Ninguno cubre los 100 dólares fijos, la compra del equipo u otros gastos. Cambiar comisión o hashprice exige recalcular el numerador; cambiar el perímetro de medida exige revisar el denominador. El umbral tarifario se expresa en dólares por kWh, mientras que el coste empresarial se expresa por BTC. Tienen unidades y propósitos diferentes.
Qué registrar para la próxima comparación
El registro de una granja debe conectar energía medida, horas productivas, hashrate aceptado, comisiones, monedas obtenidas y gastos recurrentes del mismo periodo. Las monedas compradas y las ventas de reservas deben ir separadas, con los supuestos de conversión monetaria documentados. El informe sirve de referencia fechada; para una decisión propia se introducen datos reales en la calculadora y Mi granja. Una media empresarial mayor o menor no demuestra por sí sola que una máquina deba funcionar o detenerse. Las imágenes son archivos con licencia sobre equipos y medición eléctrica, no instalaciones auditadas en el informe.
Fuente: CoinShares ↗
Calculadora de minería ↗
