Затраты TeraWulf на BTC растут с $52 774 до $103 564 с амортизацией майнеров
Публикация источника: 2026-11-06 · Редакционный анализ опубликован: 2026-11-08
Отчёт от 6 ноября разделяет прямые затраты, амортизацию оборудования и электроэнергию после компенсаций за сокращение потребления.
Две цифры затрат показывают разную картину
Квартальный отчёт TeraWulf от 6 ноября оценивает прямые затраты майнинга Lake Mariner в $52 774 на Bitcoin за июль–сентябрь 2026 года. С амортизацией майнеров сумма растёт до $103 564. Средняя учётная стоимость добытого BTC составляла $71 204. Майнинг покрывал указанные прямые затраты, но эта стоимость была ниже показателя с амортизацией оборудования.
Для владельца ASIC это пример двух разных вопросов: покрывает ли машина текущие операционные расходы и покрывает ли её доход также использование самого оборудования. Амортизация распределяет стоимость актива на срок службы. Новый счёт за неё каждый месяц не приходит, но вложенные в майнеры деньги от этого не исчезают.
Цифры относятся к трём месяцам до 30 сентября на Lake Mariner. Девятимесячные показатели того же отчёта описывают другой период. Значение $71 204 рассчитано по взвешенной средней цене открытия Bitcoin в дни получения монет. Это историческое учётное сравнение, не ноябрьский курс и не гарантированная цена продажи каждой монеты.
Электричество составляет большую часть прямых затрат
Квартальная таблица относит $52 634 на BTC к энергии и $140 к другим прямым коммунальным расходам. Вместе это округлённые $52 774 денежного показателя. Компания прямо исключает из него амортизацию при определении целесообразности работы уже имеющегося оборудования.
Площадка добыла 186 BTC против 377 в таком же квартале 2025 года. Учётная стоимость монет — $13,244 млн, чистые расходы энергии — $9,790 млн, другие прямые расходы майнинга — $26 тысяч. Деление суммарных $9,816 млн на 186 даёт примерно $52 774 на монету.
Между указанной стоимостью монеты и прямыми затратами остаётся около $18 430. При добавлении $50 790 амортизации майнеров на BTC сравнение оказывается примерно на $32 360 выше этой стоимости. Это арифметические разницы округлённых показателей отчёта. Они не являются общей прибылью или убытком компании с её другими направлениями и расходами.
Шесть центов учитывают выплаты за сокращение нагрузки
Lake Mariner использовал за квартал 162 558 MWh. Таблица показывает реализованную стоимость энергии около $0,060 за kWh против $0,047 в соответствующем квартале 2025 года. MWh — единица потреблённой энергии; одна MWh равна 1000 kWh. Здесь речь о квартальном потреблении и затратах на него.
Шесть центов указаны после учёта ожидаемых поступлений от управления спросом. Это сокращение потребления по потребности энергосистемы на условиях, которые могут предусматривать компенсацию оператору. TeraWulf сообщает примерно $13,0 млн валовых расходов электроэнергии майнинга и $3,2 млн ожидаемых выплат за квартал.
Округлённая разница — около $9,8 млн, что согласуется с более точной таблицей чистых расходов. Было бы неверно называть чистые шесть центов универсальным тарифом или ценой для любого домохозяйства. Домашний майнер может использовать такую структуру учёта только со своим счётом и компенсацией, которая действительно действует для его подключения.
Меньше работы меняет не только счёт
Компания сообщает, что за первые девять месяцев сокращала майнинг и перепрофилировала либо вывела из работы два майнинговых здания для развития высокопроизводительных вычислений. Поэтому меньший общий счёт за электричество не обязательно означает более дешёвую энергию или меньшие затраты на монету.
На 30 сентября паспортный потенциал майнинга Lake Mariner составлял 9,8 EH/s, а указанный рабочий хешрейт — 5,7 EH/s. EH/s измеряет скорость вычислений. Установленный потенциал и фактическая работа — разные показатели; среди факторов отчёт называет настройки, остановки, погоду, ограничения потребления и обслуживание.
Компания управляет майнингом почасово и может добровольно останавливаться, когда электричество дороже стоимости фиксированной награды Bitcoin, наряду с обязательными ограничениями по программам спроса. Это её политика на рынке с переменной ценой. Домохозяйство с фиксированным тарифом имеет другие условия и не может вывести свой график из корпоративного среднего за квартал.
Считайте работу и оборудование отдельно
Для имеющегося домашнего ASIC фиксируйте принятый доход майнинга, фактические часы и энергию по счётчику за один период. Охлаждение и потери блока питания относятся к измеренной установке. Операционный взгляд помогает понять, добавляет ли работа деньги после затрат этого интервала.
Для покупки или замены добавьте цену оборудования и понятное предположение о сроке службы либо перепродаже. Это другой вопрос, чем покрытие следующего счёта уже принадлежащей машины. Отдельная амортизационная оценка TeraWulf делает различие видимым, не перенося корпоративную учётную политику в собственный прогноз.
Таким образом, ноябрьский отчёт даёт операционный результат и взгляд на стоимость капитала с явными границами. Сравнение $103 564 включает амортизацию майнеров, но ещё не все корпоративные расходы. Период, состав затрат и учёт компенсации рядом с каждой цифрой делают отчёт полезным без превращения одной площадки в универсальную цену безубыточности.
Меньшая добыча также может распределять расходы оборудования на меньшее число монет. Поэтому показателю на BTC нужны и состав расходов, и объём добычи в знаменателе. При замене ASIC сравнение за одинаковый реалистичный срок работы яснее показывает вопрос вложенных денег, чем одно сопоставление паспортных ватт.
Источник: TeraWulf Form 10-Q ↗ · Issuer copy of the quarterly filing ↗ · November 6 quarterly results ↗
Калькулятор майнинга ↗
