比特币挖矿难度上升，BitFuFu 10月产出137 BTC
来源发布日期: 2026-11-06 · 编辑分析发布日期: 2026-11-06
BitFuFu管理的算力略有增加，月度产量却下降18%。降幅主要来自自营挖矿。
管理的算力略增，月度产量下降
BitFuFu在11月6日发布运营数据，10月的比特币产量为137 BTC，9月为167 BTC。少了30 BTC，降幅约18%。同一份报告里，公司管理的算力从每秒19.4艾哈希小幅升到19.5艾哈希。两项指标放在一起看，很容易产生疑问：为什么算力更多，一个月下来拿到的币反而更少？前者记录整月的产出，后者描述公司管理着多大的计算能力。要理解两者如何同时变化，需要把网络和机器的情况分开看。
BitFuFu把产量下降主要归因于全网挖矿难度上升。按照它在报告中引用的Blockchain.com数据，10月初的难度为132.76万亿，月底升至148.36万亿，增幅约11.8%。这份运营更新随公司向美国证券交易委员会提交的文件一起公布，数字未经审计。难度反映全网平均需要做多少计算才能找到一个区块。难度上升，同样的计算工作在其他条件相同的情况下，预期能换到的币就会减少。
10月比9月还多一天，但公司披露的日均产量从5.6 BTC降到4.4 BTC。这两个日均数经过四舍五入，整月的数字则分别是167和137 BTC。日均数字适合比较天数不同的月份，月度总数适合核对整期产量。对于想把这一变化和自己的矿池记录放在一起看的读者，同样应先把比较的时间范围对齐。
比较月报还要留意统计的截止日。这次公布的两列数据分别截至10月31日和9月30日。月末算力描述的是报告截止日所列的机队规模，产出的币则是整个月积累下来的。一台机器如果月中才接入矿池，或者提前停机，月底的快照只能看出当时的状态。查矿池每天记录的有效工作，更容易看出这台机器在哪些日子实际参与了挖矿，以及它对当月产出贡献了多少。
少掉的产量来自自营挖矿
按业务拆开，BitFuFu的自营挖矿产出67 BTC，9月是98 BTC。云挖矿一项记入70 BTC，9月是69 BTC。自营部分少了31 BTC，云挖矿部分多了1 BTC，加总就是全月少30 BTC。这里的云挖矿产量是公司财报使用的分类。落到单个客户，账户收到多少还要看自己的合同和结算记录。即使该类业务的整月总产量增长，个别合同的结算也需要另外核对。
公司管理的算力又是另一种分法。10月自有设备贡献3.7 EH/s，第三方和托管客户的设备贡献15.8 EH/s。9月相应的数字分别为3.8和15.6 EH/s。一个EH/s相当于每秒进行十的十八次方次计算尝试。将两组设备放在一起，算力小幅上升来自自有机队以外的设备。这个分项能看清谁拥有设备，也能解释总量增加为何可以与自有设备算力下降同时出现。
文件还说明，公布的算力可用于自营挖矿，也可用于云挖矿。机器归谁和它的工作用于哪项业务，是两张不同的分类表。因此，拿云挖矿合同与自己买一台ASIC比较时，应该先查合同分配给你的工作量，再核对账户实际入账。报告中的19.5 EH/s覆盖公司管理的整个业务范围。把这个总量和任意一个账户的余额直接相比，会把范围完全不同的数字混在一起。
为什么效率更好，产量还是变少
公司报告的机队平均能效从9月的每太哈希16.7焦耳改善到10月的16.3焦耳。这个指标衡量完成同样多的计算要消耗多少能量。每太哈希的焦耳数越小，意味着机队平均完成相同工作花的电越少。网络难度则改变这些工作对应的预期产出。两项指标作用于不同的地方，因此同一个月里能效改善和产量下降可以同时发生。
管理的电力容量也从324兆瓦变为317兆瓦。兆瓦是功率单位，描述某一时刻可用或者管理的电力规模。电表按一个时间段记录实际用掉的能量，例如多少兆瓦时。报告给出了容量和机队效率。要弄清一个月的电费，还要知道设备实际用了多少功率、运行多长时间，以及合同按什么价格计费。把容量当成当月用电量，连单位也对不上。
几台机器共用一个电表时，这个区别特别直观。如果其中一台设备停了几小时，矿池在那段时间收到的工作会变化，电表也会随着实际用电变化。机队的平均能效有助于比较设备，电表和矿池日志则能说明这些机器在同一个时间段究竟做了多少工作。看某天的收益时，把运行时间和账单对应起来，比只看机型标注的效率更能解释当天发生的事。
比特币余额要单独看
BitFuFu报告10月底持有1,454 BTC，9月底为1,388 BTC。月底余额增加了66 BTC，同时当月挖出了137 BTC。余额变化是拿两个时点持有的数量相减，月产量是这一整段时间的挖矿结果。两行数据各有用途。读连续几个月的报告时，可以让它们各自保留一行，这样既能比较产出，也能看到每次报告截止时的持有量。
小矿工也能用类似的办法读自己的记录。找出矿池接受的计算工作、每天记入的币、电表测得的用量和实际电费，确认它们覆盖相同日期并使用同一时区。机器没停且被接受的工作基本不变时，币的入账减少是一种情况。机器停过几小时、工作少了一段时，入账减少又是另一种情况。前者可以再对照难度与矿池结算，后者可以先回看设备运行记录。
如果按月做表，设备效率可以放一列，实际被矿池接受的工作放一列，收到的币和用电费用再分别记录。尤其是在账单和矿池跨不同时区结算时，先把观察窗口对齐。这样出现变化就有地方去查。BitFuFu的10月报告把规模、效率和结果同时列了出来，读者可以从这些数字看到，算力略增与比特币产量下降并不冲突。
来源: BitFuFu / SEC ↗ · SEC Form 6-K ↗
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