Riot公布每枚比特币成本：不含矿机折旧39,265美元，计入后78,805美元

来源发布日期: 2026-11-04 · 编辑分析发布日期: 2026-11-04

新三季报说明，低成本数字必须结合核算范围阅读。限电补偿帮助降低指标，但设备折旧仍占重要部分。

原创对比：Riot第三季度每枚BTC成本，分别不计与计入矿机折旧；两项都已扣除削减用电补偿。 ASIC.tools · original explanation · CC BY 4.0

同一份新财报给出两种挖矿成本

Riot Platforms于11月4日公布第三季度业绩，在截至9月30日的三个月中挖出1,637枚比特币。不计比特币矿机折旧，每枚成本为39,265美元，上年同期为46,324美元；计入这项折旧，同一张表则为78,805美元。对拿家庭矿机或托管报价与大型矿企比较的读者，最值得看的是这两种核算范围，而不是只记住更低的一个数字。

折旧是把设备购置成本按使用寿命分配到各期的会计处理。它不是每找到一个区块就再交一次电费，但反映硬件经济资源正在被使用。因此，两项数字回答的是同一业务的不同问题，不能随意替换。它们都不是全球通用的电价，也不是家庭用户完整的盈亏平衡线；读者仍需把自己的设备价格、合同和运行条件放回计算之中。

这些数字属于Riot公布的具体季度，不是今天的网络测量，更不是对下一季度的承诺。比特币产量由2025年同期的1,406枚增加，更多产出可以让某些费用分摊到更多币上，电力支出变化也会影响结果。单看每枚币的美元成本，并不能推算某款ASIC每太拉哈希消耗多少焦耳；经营指标与设备技术效率需要分别解释。

原创核算说明：补偿已经计入，不能重复扣除，也不是家庭电价。 ASIC.tools · original explanation · CC BY 4.0

电力补偿不能直接照搬给每位用户

Riot称，更低的电力成本和更高产量帮助降低了不计折旧的指标。公司还报告2,470万美元的削减用电补偿，并在公告中将其列为每枚产出币15,067美元。这类收益来自适用的负荷调整安排，并不是每个家庭或托管客户自动获得的优惠电价。对于小型矿主，重要的是知道大公司的净成本背后可能包含自己没有的合同条件。

成本表已经在自营挖矿收入成本中扣除了削减用电补偿。如果再从39,265美元里减一次，就把同一项好处算了两遍；反过来，比较小矿场时完全不提补偿，也会隐藏经营条件差别。阅读公开成本数据，应先确认哪些收费和抵扣已经包含，再决定是否能与自己的项目放在同一口径下，而不是看到一个低数字就直接套用。

家庭矿主可以根据自己的电表和电力合同核算用电。托管客户则可以检查合同怎样处理电费、服务费及需求响应收益。Riot这份报告没有替其他托管商规定统一分配办法，也没有说明每位客户都会分享类似补偿。大型运营商能够参与某些电力市场安排，不代表普通读者可以复制其净电力经济条件；具体权利仍要看自己的实际协议。

设备成本让结果明显不同

核算表列出，扣除电力补偿、计入矿机折旧前，自营挖矿收入成本为6,427.6万美元；比特币矿机折旧另为6,472.8万美元，合计1.29004亿美元。以公司报告的1,637枚产量相除，就得到表中按整美元列出的两种单币成本。这里是对已披露季度数字的解释，不是为某台零售矿机估算采购或维修价格。

公布的78,805美元与39,265美元相差每枚39,540美元。这不意味着每个矿主都该按这个金额折旧，因为Riot的设备基础、会计估计、产量和报告期间都有自身条件。不过它清楚说明，运行收入扣除部分经营费用后还有余额，并不自动等于设备投资已经收回。讨论开机是否覆盖电费，与讨论购买设备是否值得，原本就是不同层次的问题。

该季度表中的单枚产出价值为70,855美元，上年同期为114,361美元。Riot报告，不计矿机折旧的成本占产出价值55.4%，计入后为111.2%。这些比例对应的是该报告期间的产出价值，不是当前现货报价。后一个比例也不能单独拿来描述整个公司的最终盈亏，因为公司还经营其他业务，并有不同的会计收入与费用项目。

原创季度对比：Riot产币增加，但报告期间单币价值降低，挖矿收入下降。 ASIC.tools · original explanation · CC BY 4.0

币挖得更多，挖矿收入却下降

尽管产量增加，Bitcoin挖矿收入为1.16亿美元，低于上年同期的1.608亿美元。公司将其主要归因于报告期间平均比特币价值更低，增加的产量只抵消一部分影响。这是产出数量与货币收入朝不同方向变化的具体例子，不代表每台机器都算得更慢，也不能把季度收入下降全部解释为单一硬件技术问题。

全公司季度收入为1.814亿美元，其中数据中心1,840万美元、工程业务4,700万美元。这些业务让公司的整体利润表与一台独立矿机的计算不同。公布的净利润403.4万美元，也不能直接除以1,637就当成普通矿主每枚币的利润。混合经营企业的最终结果，需要保持业务边界，不能拿一个公司级总额替代挖矿自身的收入成本核算。

公告同时披露，Corsicana签下15年带电力供应的土地租赁，涉及910MW关键IT容量，基础期限合同价值约280亿美元。这属于未来签约基础设施业务，不表示全部容量已经开始为AI设备供电，也不表示公告当天所有矿机都关闭。签约容量、实际投入使用的容量与当前挖矿产量，应分别追踪，不能因为公司转型方向明确就把未来建设写成今日已经完成。