ASIC 硬件

Canaan季度售出1 EH/s矿机算力，设备需求和售价承压

来源发布日期: 2026-11-10 · 编辑分析发布日期: 2026-11-10

11月10日的报告披露第三季度设备收入480万美元。公司整体销售均值属于财务统计，不能当成当前零售ASIC报价。

矿机销售出现一个更弱的季度

Canaan在11月10日公布的季度资料中表示，截至9月30日的三个月售出矿机对应1.0百万TH/s，也就是1 EH/s的算力。产品收入为480万美元，低于上一季度的1360万美元和上年同期的1.186亿美元。制造商将销售量及平均售价下降归因于市场需求较弱。这是对一家供应商硬件业务的新披露，不是全体ASIC零售商的实时价目表，也不能直接说明每一款机器今天的售价。 这是一份未经审计的季度披露。

对正在考虑矿机的人而言，有用的信号是，制造商在困难市场里仍需争取订单。但这并不意味着某个指定型号今天一定更便宜，或者所有打折机器都是划算的购买。设备销售覆盖7月至9月，报告本身则在11月10日发布。阅读新闻时应把经营期间与披露日期分开，当前卖家的报价仍然需要自己的时间戳、对应批次和完整条件，不能让历史季度结果代替今天真实存在的交易。

1 EH/s到底在统计什么

售出的计算能力，是把已售设备的标称挖矿速度加在一起。1 EH/s等于一百万TH/s，因此它描述的是合计算力，不是实体机器的箱数，也不是买家已经挖出的比特币数量。不同速度的机器，对同一个合计数字所作的贡献并不一样。把算力销量直接读成矿机台数，会丢失产品组合差异；把它读成已运行产币量，则又把销售和客户实际开机情况混为一谈。

用四舍五入的480万美元产品收入，除以同样经过四舍五入的一百万TH/s，简单会计比值约为每TH/s 4.8美元。它不是单台设备报价，也无法确定一台Avalon家用机或某个工业型号的价格。产品组合、确认销售的时间和商业条件都会影响结果。买家不能把这个比值乘以希望购买型号的速度，就认为零售商必须按算出的金额出售，尤其不能把这一比例当成可立即下单的价格。

每单位速度便宜，只是比较的一部分

两台标称速度相同的矿机，耗电量和冷却需求可能不同。ASIC是为特定任务设计的芯片，它支持的挖矿算法与网络必须符合持有者的用途。如果只比较每单位速度多少美元，却不核对算法、插座功耗及确切工厂版本，原本不能互换的产品也可能在表格中看上去完全相同。低购机价与低运行成本并不是同一件事，必须把所比较的对象先放在一致条件下。

实际报价比较应把完整型号、已确认速度与功率档位、交付状态、电源是否包含，以及支持条款放在一起。水冷设备还可能需要矿机自身功耗之外的外部冷却硬件。更有意义的总额，是获得并运行一套真正可用安装需要花的钱，而不是“terahash”旁边最小的一个数字。若缺少配套设备或交付条件，表面上的价差就可能不是买家最终能保留下来的节省。

库存会计不等于清仓目录

Canaan还披露，与库存有关的减值及拨备为820万美元，上一季度为2530万美元。公司说明的类别包括存货、预付款及采购存货承诺的准备，不能把每一美元都改写成即将便宜出售的一台未售矿机。会计调整描述资产与承诺的账面处理，不会自动提供机器所在仓库、当前零售价格或某个经销商可以立即交付多少台设备的信息，这些仍须由相应交易资料证明。

管理层表示，公司按实际订单安排生产并管理已有库存。这是制造商对较弱需求所采取措施的解释，并非独立证明每个分销商现在都有充足现货。对买家，广告折扣和确认发货仍需分别检查。一个折扣很大的页面，可能对应未来批次日期，或者包含影响最终费用的条件。把生产策略读成所有商家的库存承诺，会让购买决定建立在报告并未提供的结论上。

自营挖矿属于另一条业务线

同一份公告还列出季度挖矿收入950万美元、产量133 BTC。它们对应Canaan自己的挖矿运营，不是卖给客户的1 EH/s设备所承诺的产出。若把两条业务线连起来，仿佛所有已售机器共同赚到了这些挖矿收入，就把制造商客户与制造商自营矿场混在一起。新闻中的收入数字可以属于同一家公司，但并不意味着它们使用同一组机器、同一组成本或同一个经营范围。

这种区分也有助于阅读公司策略。Canaan表示，将根据需求和项目经济性安排未来研发、生产与挖矿投资，同时维持硬件能力。但策略声明并没有公布一个新ASIC型号、确定发货日期或对某次具体购买作出支持保证。这些事项要在型号文件和卖家实际条款中核对。对于已有设备的持有者，供应商整体发展方向可以提供背景，却不能代替自己型号的技术资料或具体售后约定。

用报告提出更有用的问题

较弱的销售市场，给了买家仔细比较完整报价的理由。可以询问卖的是哪一个确切修订版、所列工作档位是否为工厂设置、配件包含什么，以及所选批次何时能够发货。把带日期的书面报价和有文件支持的规格一起保存，比把公司整体收入比例当成今天的店内价格更有帮助。这样报价变化和设备差异能够分开核对，也不会仅因一个“折扣”标记就跳过必要的比较。

11月10日的披露让Canaan硬件销售承受的压力变得具体：产品收入较少、售出算力较少、平均售价较低，后两者的原因来自公司自己的解释。它没有证明所有ASIC都已经便宜，也没有证明新购买能够回本。真正的实用价值是更准确地理解设备市场，再使用自己实际选择的机器、完整电费和可以获得的完整报价作计算。市场新闻提供背景，个人购买的成本与条件仍要由自己的那份交易来回答。

来源: Canaan / official quarterly release ↗